伊春一中：中概股风暴两教育股失事 中企赴美上市难度加大

中概股风暴两教育股失事 中企赴美上市难度加大

2020-04-09 12:03:33 大公报作者：大公报

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分享 继瑞幸咖啡爆出造假，再有于美国上市的内地企业自爆虚报收入。好未来教育(TAL)示意，嫌疑员工与外部供应商同谋强调销售收入。好未来教育在美股开市早段股价偏弱，报50.46美元，跌9.6%。同在美股挂牌的另一教育股跟谁学(GSX)则被沽空机构Grizzly偷袭，指其财政造假、虚增学生人数，跟谁学昨日开盘早段报30.62美元，跌5.5%。同时亦拖累在港上市的新东方在线(01797)最多跌7%，后跌幅收窄至不足2%。   在瑞幸咖啡自爆财政造假后，好未来教育示意，在例行的内部审计过程中发现了某些“员工欠妥行为”，公司嫌疑问题员工与外部供应商同谋，伪造合一致文件，强调“轻量级(Light Class)”的销售数据，这名雇员已被当地警方拘留。在停止至2020年2月29日竣事的2020财年中，“轻量级”销售占公司2020财年总收入的3%到4%。公司强调，高度重视商业行为的完整性和员工行为的道德规范，对任何非法行为零容忍。   事宜发酵恐损市场气氛   另一间在美上市的教育股，跟谁学则受到沽空机构偷袭。Grizzly指出，跟谁学聚焦于三线都会的学生和家长，这些都会的支付能力远低于中国较富足区域。然而，跟谁学的课程收费却高于行业其他公司，不合常理。并从其他资料泉源总结出，跟谁学2018年净利润被强调了74.6%。翻查资料，Grizzly曾于2月发出沽空讲述称，跟谁学强调财政数据。那时跟谁学回应指，对Grizzly主观臆断、逻辑杂乱的讲述不需要评价。   富途证券剖析师聂振邦示意，若中概股造假新闻继续发酵，始终会影响到市场气氛，但以为有关新闻如未对业绩造成显著影响的话，信赖市场焦点会重回疫情对有关行业业绩的影响。至于会否拖累其他中概股股价，他以为，早前中资股由高位回落四成，信赖有关事宜不会令到中概股有很大沽压。至于在港上市的新东方在线昨日股价亦受拖累，聂振邦示意，新东方在线已往累积一定升幅，信赖是次只是借新闻回落，而好未来造假部门约占收入3%至4%，信赖对整体业绩影响不大。   中企赴美上市难度加大   北京至普律师事务所主任李圣以为，瑞幸咖啡财政造假事宜可能引起社会普遍质疑，再加上新冠肺炎疫情影响，赴美上市的中资公司股价下跌是大概率事宜。此次造假事宜时间跨度、涉及金额等方面都比较严重，将给投资者留下负面印象，未来中资企业赴美上市难度将加大。   中概股受偷袭 或引发回归潮   在美上市的中概股，延续不停受到袭击，先有瑞幸咖啡自揭财政造假，及后好未来亦发现有员工虚报收入。同时，趁投资者对中概股的信心被削弱，沽空机构亦再次揭晓沽空讲述，偷袭其他中概股。可见，中概股的信心危机可能又再泛起。同时亦可能会引起另一轮退市回归A股或到港股上市的趋势。   实在中概股被沽空机构偷袭并不是第一次，已往亦有不少公司由于沽空机构的偷袭而要退市，当中由于信心危机而引发大批中概股退市潮是在2011年。该年分众传媒面临浑水前后共5次偷袭，虽然分众传媒不停作出否认及反驳，但最终浑水的讲述令到美国的投资者给予分众传媒偏低的估值，在股价历久低迷下，分众传媒于2013年私有化，在纳斯达克退市，并在2016年借壳回归A股上市。   参考有关例子，今次引发的中概股被追击的浪潮，纵然部门公司并没有在财政上造假，但却可能由于被沽空机构追击，而股价历久低迷，选择私有化并回到A股，或是到港股上市。尤其是现时，A股由于在疫情受控，显示或胜于全球其他资本市场，对在美上市的中概股会是一个吸引之处。   另外，若中概股要想在美股市场继续生计，则可能要参考新东方教育，该公司在2009年和2012年划分遭到香橼和浑水偷袭，导致股价大跌。   对此，公司先作出回购，同时建立自力特殊委员会，观察浑水讲述中所提出的种种质疑，再过了10个月，新东方股价回到了浑水沽空前的价钱，并再平稳向上。   因此，现时受到偷袭的公司不能只发出空泛的反驳，而是要花大量资源作观察才气挽回投资者的信心。同时要注重市场已往亦有质疑自揭财政造假的瑞幸咖啡，在反驳浑水的沽空讲述并不“到题”。   近期被偷袭中概股   好未来教育   在内部审计过程中发现员工虚报业务收入，现在这名员工已被警方拘留   跟谁学   遭做空被指财政造假，涉虚增学生人数   爱奇艺   遭沽空机构Wolfpack Research及浑水偷袭，指公司去年的收入强调了约80亿至130亿元人民币   瑞幸咖啡   自揭首席运营官刘剑及其下属，伪造买卖，涉及销售额约22亿人民币   资金避险 在线教育股挨沽   继续有在美国挂牌的民企失事。延续五年被评为“最具价值中国品牌100强”的好未来教育披露员工虚报收入;从事在线教育的“跟谁学”则被沽空机构偷袭。新闻拖累在港挂牌的教育股显示。同样在内地提供线上教育服务的新东方在线(01797)，昨日股价跌1.8%，报31.2元;网龙(00777)股价跌2.6%，报20.5元。   其他教育股亦挨沽。在香港从事外洋升学照料服务的大地教育(08417)股价急挫15.9%，报0.037元。希望教育(01765)股价跌3.3%，报1.74元。剖析指出，新冠肺炎疫情使到更多教育机构开展线上教育，带来谋划商机，但要注重的是，教育属于敏感行业，存在政策风险。只管近月个体教育股获资金热炒，可是散户投资者除非对这个行业有深度研究，否则应该敬而远之。 责任编辑：赵逸,

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